天准科技(688003):机器视觉工业渠道化布局 泛半导体范畴有望继续打破

来源:优游ub8     发布日期:2024-06-19 09:04:08

  天准科技(688003):机器视觉工业渠道化布局 泛半导体范畴有望继续打破

  公司以机器视觉为核心技术,努力打造杰出的视觉配备渠道型企业,面向半导体及泛半导体、新能源轿车和消费电子方向,供给视觉丈量配备、视觉检测配备、视觉制程配备和智能网联计划等产品。2017-2022 年公司营收CAGR 为38.28%,归母净利润CAGR 为23.93%。根据公司业绩快报,公司2022 年度完结经营收入16.13 亿元,比去年同期增加27.52%;完结归母净利润1.52 亿元,比去年同期增加13.56%。

  机器视觉:本乡企业飞速开展,进入黄金生长期2021 年我国机器视觉商场规划138.16 亿元(该数据未包含主动化集成设备规划),同比2020 年增加46.79%,估计2021 年至2025 年我国机器视觉职业的商场规划将以27.38%的复合增加率增加至349 亿元。

  2021 年我国商场机器视觉各大核心部件的国产化比例均已超越70%,其间光源国产化率超越 90%,镜头国产化率 80%左右,工业相机国产化率超越 70%。国产厂商开端在职业潮流中锋芒毕露,进入黄金赛道。

  PCB:公司在 2020 年年末推出了LDI 激光直接成像设备,曩昔3 年累计获得挨近200 台订单,坚持年40%以上的增加率。公司其他产品还包含AVI 主动外观查看设备、AOI 光学检测设备、激光钻孔设备等。国内PCB 制作商关于高端设备的需求提高,促进公司捉住职业机会进一步完结自主创新和国产代替。

  半导体前道检测设备:2021 年公司完结收买德国MueTec 公司100%股权,主要产品为面向前道晶圆的高精度的光学丈量设备,包含OCD 和OverLay。到2022 年3 月底,MueTec 公司在手订单约为1.78 亿元。公司参股子公司姑苏矽行半导体有限公司,研制面向半导体前道晶圆的微观缺点检测设备,有望打破半导体工业关键设备的国外独占,完结国产打破。

  光伏分选机:跟着光伏职业景气量继续,咱们测算硅片分选机商场有望坚持高基数,2025 年光伏硅片分选设备估计商场规划为9.4 亿元。公司于2022 年12 月正式发布第六代光伏硅片分选机设备,获得职业认可,完结对瑞士梅耶博格等世界先进同行产品的代替,获得批量订单。

  消费电子:公司在消费电子范畴主要产品为手机玻璃盖板、显现模组、外框、 电池等零部件的尺度丈量和缺点检测设备。公司和消费电子产品制作厂商苹果的协作关系严密,有望保持稳健增加。

  轿车范畴:新能源轿车范畴公司主要产品包含热办理体系、电子水泵、电子减振器装配线等体系的智能拼装生产线以及车身及表里饰拼装主动化生产线,面临旺盛的国内需求,公司轿车智能制作具有杰出的开展前景。智能轿车范畴公司深耕智能网联范畴,逐步开展出了智能驾驭域控制器、车路协同计划、AI 边际核算渠道等产品线 月份与地平线正式达到深度协作。

  咱们猜测公司2022-2024 年经营收入分别为16.13/20.16/25.12 亿元,归母净利润分别为1.52/2.30/2.92 亿元,2021-2024 年归母净利润CAGR 为30%, 以当时总股本1.95 亿股核算的摊薄EPS 为0.78/1.18/1.50 元。

  公司当时股价对2022-2024 年猜测EPS 的PE 倍数分别为54/36/28倍,咱们选取机器视觉范畴及检测范畴公司精测电子、凌云光、矩子科技、奥普特作为可比公司。公司获益于机器视觉工业范畴的不断拓宽,带来公司高生长,初次掩盖给予“买入”评级。

  1)商场竞争加重危险。2)新事务拓宽不及预期危险。3)宏观经济及世界贸易环境改变的危险。4)测算商场空间的差错危险。5)研讨根据的信息更新不及时,未能充分反映公司最新情况的危险。

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